Existe un antiguo dicho militar que afirma que «ningún plan sobrevive al primer contacto con el enemigo», y parece que Irán podría haber ignorado esta regla en su respuesta a los recientes ataques de Estados Unidos e Israel. Estos ataques, junto con otros similares perpetrados el año pasado, pueden considerarse una extensión de la guerra que Irán inició de facto con los ataques mortales de Hamás contra Israel el 7 de octubre de 2023. En cualquier caso, están surgiendo varios factores inesperados que podrían prolongar las perturbaciones en Oriente Medio durante los próximos años, con un aumento significativo en los precios del petróleo, el gas y la gasolina.

El nuevo líder iraní, muy parecido a su predecesor, ha fomentado esta situación al mantener el bloqueo efectivo del estrecho de Ormuz, por donde transita aproximadamente un tercio del suministro mundial de petróleo y cerca de una quinta parte del gas natural licuado. Al mismo tiempo, Irán ha advertido que el mundo debe prepararse para que el precio del petróleo alcance los 200 dólares por barril, mientras sus fuerzas atacan el transporte marítimo comercial. Pero, ¿es probable que esto ocurra?

Dificultad para lidiar con el estrecho de Ormuz

Resolver el problema principal —el cierre efectivo del estrecho de Ormuz— parece casi imposible en esta etapa del conflicto, dadas las limitaciones operativas bajo las cuales el presidente estadounidense Donald Trump quiere que operen las fuerzas estadounidenses.

Una fuente de alto rango en Washington, que trabaja estrechamente con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, afirmó que Trump no desea desplegar tropas terrestres en las inmediaciones del estrecho, la única opción viable para garantizar el paso seguro de los buques. La fuente añadió que enviar buques de guerra para escoltar a los barcos mercantes los dejaría aún vulnerables a ataques con drones y misiles iraníes, así como a ataques de lanchas rápidas de la Guardia Revolucionaria. Además, antes de eso, la Armada estadounidense tendría que desminar la zona.

El funcionario indicó que la administración Trump está trabajando en un plan para asegurar el estrecho que incluye proporcionar seguros para los barcos a través de la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de Estados Unidos, pero aún no se han presentado propuestas definitivas ni un cronograma específico.

Aumentar los suministros procedentes de otras fuentes.

Ante la imposibilidad de reabrir esta ruta vital para el suministro mundial de petróleo, los esfuerzos se centrarán en aumentar el abastecimiento desde otras fuentes. Ya se han empezado a implementar varias soluciones, similares a las medidas adoptadas tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, cuando el crudo Brent superó los 120 dólares por barril, un nivel al que se acercó de nuevo tras los recientes ataques a Irán.

Una estrategia eficaz en aquel momento fue la liberación de reservas estratégicas de petróleo de los países miembros de la Agencia Internacional de Energía (AIE). La semana pasada, la agencia recomendó la liberación de 400 millones de barriles, una cifra muy superior a la suma de las cinco mayores liberaciones anteriores, la mayor de las cuales fue de 180 millones de barriles divididos en dos tramos en 2022.

El secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, anunció que Trump autorizó la liberación de 172 millones de barriles de la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. a partir de la próxima semana. Sin embargo, algunos países miembros no pueden liberar sus reservas de inmediato, y la disponibilidad total del volumen adicional podría demorar hasta 120 días.

Exenciones de sanciones para el consumo de petróleo

Otro mecanismo para aumentar el suministro mundial consiste en otorgar exenciones temporales que permitan a algunos países utilizar energía de productores sancionados. En 2022, este enfoque se aplicó al petróleo de Venezuela, país sancionado, y también se flexibilizó la aplicación de las sanciones al petróleo iraní. Ahora, tras la destitución de Nicolás Maduro de la presidencia de Venezuela en enero, Estados Unidos puede utilizar el petróleo venezolano con mayor libertad, aunque los volúmenes siguen siendo limitados después de años de declive en el sector petrolero del país.

Actualmente, Rusia es probablemente la principal beneficiaria, ya que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos emitió una exención temporal de 30 días, que expira el 11 de abril de 2026, permitiendo a algunos países, incluida la India, comprar petróleo ruso sancionado. Rusia también ha indicado que está dispuesta a reanudar las exportaciones de gas natural y gas natural licuado a los países afectados por el conflicto iraní, incluidos aquellos que dependen del gas catarí. Sin embargo, este aumento no compensará por completo las pérdidas actuales causadas por la interrupción de los envíos de petróleo a través del estrecho de Ormuz.

Impacto potencial en los precios

Dada la continua volatilidad del conflicto, es imposible determinar con exactitud la magnitud de la pérdida de suministro de petróleo de forma consistente. Sin embargo, el Banco Mundial ha estimado previamente el impacto en los precios de las interrupciones del suministro. Según sus estimaciones:

Una pequeña interrupción: pérdidas de suministro de entre 500.000 y 2 millones de barriles diarios, similares a las de la guerra civil libia de 2011, podrían elevar los precios entre un 3% y un 13%, lo que situaría el Brent en torno a los 75-82 dólares por barril, después de que se situara en 73 dólares antes de los últimos ataques.

Una interrupción moderada: pérdidas de suministro de entre 3 y 5 millones de barriles diarios, comparables a las de la guerra de Irak de 2003, podrían elevar los precios entre un 21 % y un 35 %, hasta situarlos en torno a los 88-98 dólares por barril.

Una importante perturbación: pérdidas de suministro de entre 6 y 8 millones de barriles diarios, similares a las de la crisis del petróleo de 1973, podrían elevar los precios entre un 56 % y un 75 %, hasta aproximadamente 113-127 dólares por barril.

El Banco Mundial no tuvo en cuenta el cierre efectivo del estrecho de Ormuz, pero Vikas Dwivedi, estratega jefe de energía de Macquarie Group, cree que tal escenario podría desencadenar una serie de acontecimientos que podrían elevar los precios a 150 dólares por barril o más.

La dimensión política en Estados Unidos

Para Trump, la cuestión clave es cómo estas cifras afectan a la economía estadounidense y a las perspectivas tanto suyas como del Partido Republicano en las elecciones de mitad de mandato del 3 de noviembre, así como en la próxima contienda presidencial. Los datos históricos indican que cada aumento de 10 dólares en el precio del barril de petróleo suele conllevar un aumento de entre 25 y 30 centavos en el precio del galón de gasolina, lo que se traduce en una pérdida anual de más de mil millones de dólares en el gasto de los consumidores por cada centavo de aumento en el precio de la gasolina.

Es sabido que Trump está decidido a evitar que Estados Unidos se vea envuelto en un conflicto prolongado e invencible, como ocurrió con Rusia en Ucrania. Anteriormente, prometió poner fin a las "guerras interminables", una postura que ha calado hondo entre su base política. Un conflicto breve podría justificarse en aras de la seguridad nacional estadounidense, pero entiende que cualquier confrontación prolongada probablemente erosionaría el apoyo de los votantes en quienes confía.

Una fuente de alto rango de la Unión Europea afirmó que Trump estableció inicialmente cuatro objetivos claros para los ataques contra Irán, y que se espera que en las próximas dos o tres semanas declare que se han alcanzado en gran medida, mientras continúa vigilando el programa nuclear iraní, sus capacidades misilísticas y las milicias regionales. La fuente añadió que Estados Unidos solo volvería a intervenir si percibe una amenaza directa, y que, de lo contrario, se retiraría.

En general, la posibilidad de que el petróleo alcance los 200 dólares por barril, como sugiere Irán, sigue pareciendo improbable. Las medidas internacionales y las fuentes de suministro alternativas podrían ayudar a limitar los aumentos excesivos de precios, a pesar de las continuas tensiones en torno al estrecho de Ormuz.

Los futuros del cobre cotizaron cerca de los 5,7 dólares por libra, manteniendo la tendencia a la baja registrada en las últimas dos semanas. Según datos de Trading Economics, la fortaleza del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. continuaron ejerciendo presión a la baja sobre los metales.

Los participantes del mercado están evaluando la escalada de tensiones geopolíticas tras las operaciones militares dirigidas contra una importante plataforma de exportación de petróleo, que impulsaron al alza los precios del crudo y aumentaron la incertidumbre sobre el suministro. También se contempla la posibilidad de lanzar una iniciativa multinacional para garantizar la seguridad de la navegación a través de una ruta marítima vital, una medida que podría afectar a los mercados energéticos y al comercio internacional.

Los precios también se enfrentan a una presión adicional debido a la preocupación por la demanda en China, donde la ralentización de los proyectos de construcción está afectando al consumo de metales.

Además, el aumento de los costes energéticos y la mayor inflación han reducido las expectativas de recortes de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal y otros bancos centrales, lo que supone un reto adicional para los activos que no generan rendimientos.

El lunes, el Bitcoin superó el nivel de los 74.000 dólares, registrando su nivel más alto en aproximadamente seis semanas, impulsado por una ola de cierre de posiciones cortas a pesar de la continua cautela de los inversores debido a la escalada de tensiones geopolíticas en Oriente Medio.

La criptomoneda más grande del mundo cotizaba un 3,4% más alta, a 73.892,4 dólares a las 02:21 hora del este (06:21 GMT), después de haber subido previamente a 74.336,9 dólares durante la sesión.

El bitcoin subió un 6% la semana pasada a pesar de los descensos en los mercados bursátiles mundiales, ya que el aumento de los precios del petróleo avivó la preocupación por la inflación.

Las criptomonedas suben tras la cobertura de posiciones cortas.

Los mercados de criptomonedas experimentaron un alza generalizada, ya que los operadores que habían apostado por mayores caídas se apresuraron a cubrir sus posiciones.

Los datos de CoinGlass mostraron que las liquidaciones totales en el mercado de criptomonedas alcanzaron aproximadamente los 344 millones de dólares en las últimas 24 horas, y las liquidaciones en corto representaron alrededor del 83% del total.

Las liquidaciones se producen cuando los operadores que utilizan apalancamiento se ven obligados a cerrar sus posiciones después de que los precios se mueven en su contra, lo que a menudo amplifica los movimientos del mercado.

A pesar del repunte, el sentimiento del mercado se mantuvo cauteloso, ya que el conflicto en Oriente Medio entra en su tercera semana, lo que genera preocupación sobre el suministro mundial de energía y la inflación.

El presidente estadounidense, Donald Trump, había pedido a los aliados de Estados Unidos que ayudaran a asegurar el estratégico estrecho de Ormuz, una ruta vital para los envíos mundiales de petróleo, mientras continúan los combates en la región.

Los precios del petróleo se mantienen por encima de los 100 dólares por barril en medio de la guerra con Irán.

Según informaron los medios de comunicación, a pesar de las reiteradas declaraciones de las autoridades estadounidenses de que las capacidades militares de Irán habían sido destruidas, los ataques con drones en los países del Golfo continuaron el lunes.

Los precios del petróleo también se mantuvieron por encima de los 100 dólares por barril, en medio de la preocupación por las interrupciones en el suministro en torno al estrecho de Ormuz, una ruta marítima clave para las exportaciones mundiales de crudo.

Los futuros de las acciones estadounidenses subieron ligeramente durante la sesión asiática del lunes, antes de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal que se celebrará a finales de esta semana, donde se espera que los responsables políticos mantengan los tipos de interés sin cambios mientras evalúan los riesgos de inflación.

Según los analistas, la incertidumbre geopolítica y los riesgos macroeconómicos podrían mantener la volatilidad en los mercados de criptomonedas a corto plazo, incluso a pesar de que la cobertura de posiciones cortas respalda los precios a corto plazo.

Las altcoins suben… Ethereum se dispara un 8%.

La mayoría de las criptomonedas alternativas también subieron el lunes en medio de una recuperación más amplia del mercado de activos digitales.

Ethereum, la segunda criptomoneda más grande del mundo, subió un 8%, hasta alcanzar los 2.265,88 dólares.

En cambio, la tercera criptomoneda más grande, XRP, cayó un 5%, hasta los 1,48 dólares.

Los precios del petróleo mostraron un comportamiento mixto el lunes: el crudo Brent, de referencia mundial, subió ligeramente, mientras que el crudo estadounidense bajó, en medio de ataques contra instalaciones de producción de petróleo en el Golfo y llamamientos del presidente estadounidense Donald Trump a que se realicen esfuerzos internacionales para garantizar la seguridad del transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo Brent subieron 16 centavos, hasta los 103,30 dólares por barril a las 11:37 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) estadounidense cayó 1,50 dólares, o un 1,5%, hasta los 97,21 dólares por barril.

Ambos contratos se dispararon más del 40% este mes, alcanzando sus niveles más altos desde 2022, después de que los ataques estadounidenses e israelíes contra Irán llevaran a Teherán a detener el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz, una vía marítima vital por la que pasa aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado.

Dos fuentes informaron a Reuters el lunes que las operaciones de carga de petróleo se habían reanudado en el puerto de Fujairah, en los Emiratos Árabes Unidos, después de haber sido interrumpidas tras un ataque con drones que provocó un incendio en la zona industrial petrolera del emirato.

El puerto de Fujairah está situado fuera del estrecho de Ormuz y sirve como punto de exportación para aproximadamente 1 millón de barriles diarios del principal crudo Murban de los Emiratos Árabes Unidos, un volumen equivalente a cerca del 1% de la demanda mundial de petróleo.

La Agencia Internacional de Energía declaró el jueves que la guerra en Oriente Medio está provocando la mayor interrupción del suministro de petróleo de la historia, mientras que los principales productores, como Arabia Saudí, Irak y los Emiratos Árabes Unidos, han reducido sus niveles de producción.

Tamas Varga, analista petrolero de PVM Oil Associates, afirmó que los inversores parecen darse cuenta de que si tan solo dos semanas de interrupción en el estrecho de Ormuz ya han causado este nivel de daños a la producción, las exportaciones y las operaciones de refinación, las consecuencias de un conflicto prolongado serían graves, especialmente con la continua disminución de las reservas.

Analistas de ING afirmaron el lunes que los ataques estadounidenses del fin de semana en la isla de Kharg suscitaron preocupación por el suministro, dado que la mayor parte de las exportaciones de petróleo iraní pasan por la isla.

Aunque los ataques parecían estar dirigidos a instalaciones militares en lugar de a infraestructuras energéticas, siguen suponiendo riesgos para el suministro, ya que el petróleo iraní es prácticamente el único que actualmente transita por el estrecho de Ormuz, según el banco.

Durante el fin de semana, Trump amenazó con ataques adicionales contra la isla de Kharg, que gestiona alrededor del 90% de las exportaciones de petróleo de Irán, después de que se atacaran instalaciones militares en la zona, lo que provocó que Teherán respondiera de la misma manera.

Trump declaró el domingo que está pidiendo a otros países que ayuden a proteger este corredor energético vital, y añadió que Washington está manteniendo conversaciones con varios países sobre cómo garantizar la seguridad del estrecho.

En ese mismo contexto, el primer ministro británico, Keir Starmer, declaró el lunes que el Reino Unido está trabajando con sus aliados en un plan colectivo para reabrir el estrecho de Ormuz y restablecer la libertad de navegación en Oriente Medio, aunque reconoció que la tarea no será fácil.

Trump afirmó que Estados Unidos también está en contacto con Irán, pero expresó dudas de que Teherán esté dispuesto a entablar conversaciones serias para poner fin al conflicto.

Por su parte, la Agencia Internacional de Energía anunció el domingo que más de 400 millones de barriles de reservas de petróleo comenzarán a entrar en el mercado próximamente, en lo que será la mayor liberación de reservas estratégicas jamás realizada, destinada a contrarrestar el aumento de precios provocado por la guerra en Oriente Medio.

La agencia añadió que las existencias procedentes de Asia y Oceanía se liberarán de inmediato, mientras que los suministros de Europa y América estarán disponibles a finales de marzo.

Pierre Meyerson, del banco SEB, afirmó que, al entrar el conflicto en su tercera semana, la ausencia de un final claro ha aumentado la preocupación de los mercados globales sobre la posibilidad de una escalada incontrolada.

Sin embargo, el secretario de Energía de Estados Unidos, Chris Wright, declaró el domingo que espera que la guerra termine en las próximas semanas, con la consiguiente recuperación del suministro de petróleo y la consiguiente disminución de los costes energéticos.